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【资讯】国泰君安明年大类资产仍看好权益类

发布时间:2020-10-17 01:25:29 阅读: 来源:镍合金厂家

国泰君安:明年大类资产仍看好权益类

在针对财富人群的服务市场上,券商加速推进资产配置的国际化和综合化服务。而不同类别的资产轮动加速,尤其近期股市的崛起,考验投资者的配置理念的同时,更让大类资产配置思维迅速升温。充分利用不同资产的收益与波动特征的配置策略,其认同度正快速提升。  “我们推断中国经济转型后的GDP增速大致将维持在5%至6%之间。市场不断产生经济增速下滑但股市大涨的疑问,我的回答是在该增速下经济增长质量将会更高。”12月17日的国泰君安大类资产配置策略研讨会上,国泰君安首席经济学家林采宜称。

林采宜称,制造业明年在结构调整状态下仍将继续出清过剩产能,而工业生产总值的增幅将继续维持下行趋势,GDP等经济总量指标的增速也会相应放缓。但服务业在国民经济中的比重将继续上升,尤其是信息产业和智能技术相关的生产性服务业占比。  “改革作为新一轮增长的制度红利将深刻影响中国的金融市场。”林采宜称,投融资制度改革将使金融市场呈现多元化的总体格局,并逐渐解除金融抑制,实现内外开放和破除垄断;而要素价格市场化改革将提高资源配置效率,本质上实现行政权力淡出要素分配领域,结束要素价格双轨制,“这意味着,国企改革将以渐进的方式实现国退民进。”  而从宏观经济分析大类资产配置策略时,国泰君安分析师吴齐华建议,明年仍要战略增持权益类资产,包括美股。而二三线城市的房地产资产,以及现金资产和黄金则应战略减持。  对于独享“增持”配置的权益类资产,吴齐华认为应充分重视金融市场化的多点突破,以及未来无风险利率的下行加速预期;包括理财新规、地方债务改革和资产证券化推进等是重要催化剂。此外,新制度的新红利也将充分发酵,《证券法》修订与注册制改革影响不容忽视。  而针对固定收益类资产,国泰君安此次只给出“标配”的投资建议。分析师张超介绍称,债市将长期保持慢牛格局不变,而明年的震荡会加剧,战略配置价值降低。  “特别需要注意银行理财资金的投向变化,存款搬家是大概率事件。银行应对金融脱媒,仍然需要通过银行理财产品的发行稳住负债端,因而银行资产池需要更多纳入高收益型资产,优先股、普通股优先级、股权投资基金这些都可能成为银行理财投向重点考虑对象,理财资金分流对债市有一定的负面影响。”

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