官方智囊谈地方债发债仍是融资最好的渠道

官方智囊谈地方债：发债仍是融资最好的渠道

王一鸣认为，地方政府负债方式需要改革。“要搞长期性投资、基础设施建设、修轨道交通，就需要长期的融资渠道来完成，最好的方式不是向银行融资，而是发债，因为发债更加透明，风险更容易控制。

刚启动的全国性政府债务摸底是否会摸出类似美国底特律那样的“破产”政府？中国官方智囊机构学者明确回答“不会”。 　　昨日，国家发改委宏观经济研究院学者在国新办召开的中国当前经济形势与前景吹风会上表示，中国地方政府与底特律有诸多不同，目前中国地方政府债务面临的是与流动性相关的“问题”，而非“经常性”危机。　　借助此次吹风会，官方还向市场澄清了关于硬着陆、债务风险和改革整体设计等问题。　　中国地方政府握有优质资产　　享有“汽车之城”美誉的底特律7月18日申请破产保护。美国密歇根州审查委员会的报告显示，截至今年6月30日，底特律将面临超过1亿美元的现金短缺，而其他包括资金没有着落的养老金负债等长期负债总额超过140亿美元。　　国家发改委宏观经济研究院经济研究所副所长宋立认为，我国地方政府与底特律政府的处境有很大不同。　　底特律的市政收入主要来自税收，税收来源于基于房价的房产税、公司缴纳的工资税、个人收入需缴纳的地方税和州政府返还的部分消费税。　　但衰退的经济令税收缩水。底特律市政府财务报表显示，以上种类的税收同比2004年都出现下降。以个人所得税为例，从2004年的2.9亿美元降到2012年的2.3亿美元，降幅达20%。　　宋立说，从城市发展角度看，底特律处于下行阶段，而中国属于上行阶段。从掌握的资产方面看，中国地方政府掌握的资产不少，除了财政收入外，还掌握国企等优质资产。　　他认为，中国地方政府债务基本上是为保证交通、保障性住房等方面而负担的，这意味着中国债券都是优质资产，不是用来消费，同时也是固定资产。　　发改委宏观经济研究院常务副院长王一鸣也指出，我国地方债务的形成与西方国家存在区别，我国是因为基建等投入形成的实务资产，而西方国家的负债则是为了清偿过去积累的债务。　　“现在有媒体和国外机构在说‘地方政府债务危机’，与流动性有关的只能说是困难，‘经常性’的才是危机。”宋立表示，目前很多地方政府债务其实是资金的短期偿还和错配问题，是财务风险问题，对应的资产还是优质的，不会产生经常性风险和危机。　　发债是地方举债最好的渠道　　从昨日开始，全国政府性债务审计拉开帷幕。此前多位学者认为，摸底债务是中央高层为掌握地方债务规模，为未来的决策提供依据。　　对此，王一鸣认为，地方政府负债方式需要改革。“要搞长期性投资、基础设施建设、修轨道交通，就需要长期的融资渠道来完成，最好的方式不是向银行融资，而是发债，因为发债更加透明，风险更容易控制。”　　目前法律规定对地方政府发债仍有限制，2009年我国允许四地政府试点自行发债后，今年扩大到山东、江苏两地。王一鸣表示，未来国家也会对地方政府的融资方式进行调整。　　对于已经形成的地方政府债务，王一鸣认为，亟须摸清家底，搞清楚债务规模多大，并进行相应分类处置。　　“有些债务是有现金收益的，具有偿债能力，可以规范并维持。但有些政府提供的公共品，甚至是地方财政应该承担的，债务较高且无偿还能力，政府应该有条件接收。”王一鸣说，这些情况可以通过地方政府出让资产，化解违约风险。　　三中全会或涉及地方收入体制再造　　对于即将召开的十八届三中全会，各方均保持高度关注。王一鸣昨日表示，生产要素改革、财税体制改革等在秋季的三中全会上会有一个整体设计。　　王一鸣认为，在改革的过程中，中央和地方财政收入分配会是一个调整重点，根本性的需要是未来对地方收入结构和收入体制的再造以及提高预算透明度，强化约束性。　　他指出，营改增之后，占地方税种大头的营业税相当于没有了，现在一些调整保证地方收入不减少的手段仅是临时的。　　此前有学者指出，如何建设地方税体系、补充地方财源，中央和地方财政关系的改革方向等，都可能进入三中全会议题，但会议只会给出一个大方向。　　而今年在财税改革方面最为重要的举措就是“营改增”扩围，以及增值税转型改革的推进，旨在降低服务业税收成本。　　在金融市场改革方面，王一鸣指出将继续推动利率市场化、汇率市场化以及资本项目可兑换进程，“从目前的进展来看，可能会比预期加快。”　　另外，民营资本进入公共领域以及改革国有经济也是改革重点。

地方债审计推倒重来耐人寻味 12万亿还是20万亿　　7月31日，周三。根据财新网的报道，审计署应国务院要求，在中央、省、市、县、乡五级地方政府开展债务审计，范围较2011年3至5月进行的全国审计更广，增加了两个级别(中央和乡)。整项工程，可能涉及八万名专责人员，较两年前的4 万余多出近倍！　　然而，老毕感兴趣的，并非2011 年那次“大考”(覆盖3000个地方政府；2010 年底总债务10.7万亿元；2000至2010年平均年增30%)，而是2012 年11 月至2013年2月进行的“小考”(覆盖36个地方政府；迄2012年底新增债务3.8 万亿元；2010至2012年平均年增12%).　　只有36个地方政府参与的“小考”，何以较覆盖面多达3000 个地方政府的“大考”，更具讨论价值？答案是：第二次地方债审计，是在中央权力交接的最后阶段进行，而核查结果则在习李上任不久的今年6月公布。才一个多月，新班子即传令下来，马上开展较2011年范围更广规模更大的债务审计工程。如此十万火急，恐怕连审计署大员亦大吃一惊！　　去年11月至今年2 月进行的审计，覆盖面虽只有36个地方政府，远不及2011 年的全国调查广泛。然而，按常理推断，这36个地方政府必深具代表性，其总负债和过去两年债务变幅，政策意义非同小可；将“小考”结果跟两年前的“大考”成绩来个对照，也许有助看清内地的地方债问题。　　根据审计署今年6月发表的报告，2012年11月至2013年2月，当局对15个省、3个直辖市本级及所属15个省会城市本级、3个市辖区于2011 年以来的政府性债务状况进行审计，发现截至2012年底，36个地方政府本级政府性债务余额为3.85万亿元，比2010年增加了4409.8亿元，增长12.94%。　　“小考”的重要性不在地方债总额新增多少，而在债务的增长趋势。假设这个覆盖36 个地方政府的统计样本，于全国范围具有相当代表性，那么今年6月审计报告得出此样本过去两年债务年均增长12.94%的结论，习李应大感欣慰。　　何出此言？从2011年全国审计结果可见，内地2000至2010年期间，地方债以年均30%的步伐增长。覆盖范围较窄的第二次审计，36个地方政府过去两年负债增长只有12.94%。2010至2012年负债增幅，假设全国地方债务同期皆以12.94%的步伐增长，那便等于说，在上次大考10.7万亿元的基础上，全国地方债总额迄2012年底应只有12.1万亿元(10.7万亿x 1.1294 = 12.1万亿)。大家认为，这是可能的吗？　　今年4 月，前财政部长项怀诚表示，全国地方债已超过20万亿元。项氏虽没有为此评估提供坚实理据，但当局“巨细无遗”的统计，未必便较前财长的“冲口而出”可靠。　　12.1万亿还是20万亿？你和我都不知。　　然而，内地经济次季按年增长7.6%，虽无法跟昔日的9%至10%相比，但仍高于中央7.5%的目标。假如7%以上的GDP增长，由远低于以往的债务增长拉动，资源浪费效益低落从何说起？习李何须在结构调整上费煞思量，循着原路走下去，不就顺风顺水了吗？事隔两年，地方债再进行大规范体检，不是新官上任三把火那么简单的！(21世纪经济报道)

地方债审计：审什么？ 如何审？　　8月1日，按国家审计署统一部署，审计系统参与人员最多、审计范围最大的地方债审计正式拉开帷幕。　　窥一斑而见全豹。8月1日上午，记者以非职业身份现场参加了某省地方债审计人员进场仪式。仪式简单明了。双方领导简单介绍，随之审计方带队组长直接提出具体要求，被审计市财政局长与相关单位负责人一一记录并现场回答，10分种左右，因涉及到具体审计事项，记者被要求出场。　　一段时间以来，关于地方债讨论铺天盖地。记者从进场仪式、双方交流态度以及此前地方审计人员介绍看，此次审计并非如外界猜测般“如狼似虎”。双方的关注点是：全面、客观、真实的债务情况。　　如何审？见账、见人、见物，逐笔、逐项 　　哪些算地方债？　　按照进场审计人员介绍和要求，此次审计的范围主要有三个方面：一是地方政府负有偿还责任的债务；二是地方政府负有担保责任的债务；三是可能承担一定救助责任的其他相关债务。其中，政府负有偿还责任的债务，是指由政府或政府部门等举借并以财政资金偿还的债务；政府负有担保责任的债务，是指地方政府为债务人提供担保的债务，由非财政资金偿还，地方政府不承担直接偿债责任，但当债务人出现偿债困难时，地方政府需要承担连带责任，这类债务属于地方政府的“或有债务”；其他相关债务是指由企事业等单位自行举借用于公益性项目，以单位或项目自身收益偿还的债务，地方政府既未提供担保，也不负有偿还责任，但当债务人出现偿债困难时，政府可能需要给予一定救助。　　从现场双方的介绍中记者还了解到，此次全国性政府债务审计范围是中央、省、市、县、乡政府截至2012年底和2013年6月底的政府性债务情况。政府性债务审计按照“摸清底数，反映问题，揭示风险，提出建议”的总体思路，按照“见人、见账、见物，逐笔、逐项”的原则对各级政府性债务进行审核。　　性质上，本轮全国政府性债务审计与2011年一样属于国务院委托的专项审计，不同于每年进行的例行审计。为保证审计质量，审计署18个特派办将审计18个重点省本级及省会城市，其他省本级及省会城市实行交叉审计，省级审计由本省审计机关统一组成审计组，采取上审下、交叉审的方式，对除省会城市本级以外的市、县、乡进行审计。　　按地方审计人员介绍，该省审计系统人员约3000多人，统筹之后，此次审计全省人员缺口约800人左右，这些人员已经从内审协会抽调，这些人员均有注册会计师证或相关资格。因为涉及政府债务，不会将审计交给社会的会计或审计事务所。在全国，保守估计，直接参与审计人员10万人以上。　　审什么？底数、投向、风险、案件　　由于国家审计署要求各级审计部门从8月1日起全部进点审计，并于20日前将本部门政府性债务情况报审计署，10月中旬前向国务院提交审计报告。这意味着，在时间上，留给一线审计人员最多只有40天。　　在40天时间内，审计人员重点审计4个方面：一是政府性债务管理取得的成效；二是各级政府性债务的规模、结构及变化情况；三是政府性债务风险变化情况；四是政府性债务举借、管理和资金使用情况。这么短时间内，能否完成如此大量的审计？据介绍，除开展人工检查和校验外，审计系统上线了金审系统，一系列软件已经下发，重点对数据填报的规范性、真实性、完整性进行程序化和自动化检验。　　对此次审计，审计署要求是“底数、投向、风险、案件”，也就是“摸清规模、分清类型、分析结构、揭示问题、查找原因、提出建议”。一位市级审计人员告诉记者，经济较好的地方和较穷的地方不太担心，好的地方相对较为规范，穷的地方举不起太多的债，“最担心的是不上不下的地方，想发展钱不够，可能会蛮干。”　　能不能达到审计目标，审计人员表示谨慎，因为审计结果的全面、客观、真实取决于两个方面，审计能力和被审计地方政府的觉悟，最主要的是地方政府重视程度和观念以及地方财政部门配合程度。　　鉴于此前对审计真实性怀疑以及审计屡审屡陷尴尬境地，一位地方审计人员认为，被多方质疑的数据准确度，在此次审计中能否有所突破现在还不能评价。一方面需要审计对现有债务的性质做出准确客观评价，并提出有针对性的审计建议，进而提出防范地方政府债务产生的系统性风险，推进地方政府性债务管理工作逐步走向制度化、规范化；另一方面也是最终解决办法，需要财政体制机制自我改革。(中国经济时报)

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