豆价下调空间有限20040415-【资讯】

豆价下调空间有限2004-04-15

自4月5日豆价见顶以来，CBOT大豆和连豆均已连续下跌了数个交易日，其中连豆跌幅已达300点左右。由于豆价下跌是在美国农业部4月份月度报告全面利多的情况下发生的，因此这一市场行情似乎在说明什么，后市豆价又将如何发展?解读美国农业部月度报告从美国农业部4月份月度报告的有关数据来看，这个报告对大豆市场利多。该报告全面下调了南美大豆的产量，其中巴西大豆产量从上月的5950万吨下调至5600万吨，阿根廷大豆产量从上月的3650万吨下调至3500万吨。同时，报告还将美国大豆的期末库存量从上月的1.25亿蒲式耳下调至1.15亿蒲式耳。在这样利多的数据面前，大豆市场为何还会连续爆跌呢?我们认为问题的关键在于交易者对大豆市场的认同，交易者普遍认为美国农业部对南美大豆下调的产量不够。目前，美国农业部所下调的数据已被市场消化，不足以支持CBOT大豆期价站在1000美分/蒲式耳之上，因此利多的报告成了利空的代言人，大豆价格全面下调就成了必然趋势，特别是在CBOT大豆期价向下击穿1000美分/蒲式耳这一重要心理关口之后，跌势就会变得更加疯狂。但由于大豆市场的基本面并没有发生实质性变化，因此恐慌只是暂时的，我们认为后市大豆价格继续下跌的空间已十分有限。我国进口大豆情况及其对市场的作用从美国农业部公布的每周大豆出口销售报告来看，2004年2月5日以来，我国大豆的购买量每周仅有数万吨，每周的装船量也只有十几万吨，而且正在不断减少，最近两周已降为零。据交易商跟踪调查，4月上旬大约有6船进口大豆到港，远低于3月份同期12船的水平。4月份我国大豆进口量预计为100万吨，这远低于前期我国月进口大豆200万吨的平均水平。以上数据说明，在未来的1个月时间里，我国进口大豆存在断档的可能，国内大豆市场上的供给量有可能大幅减少，这在一定程度上限制了连豆期价的下跌空间。技术面大豆期价经过连续下跌之后，各项技术指标均已进入超跌区间。由于目前CBOT大豆和连豆均已跌至前期的平台区间，因此大豆期价已受到了较强支持。从技术上看，豆价继续爆跌的可能性不大。综上所述，现阶段豆价的下跌可以看作回调，短期内下跌的空间已有限，交易者不可继续杀跌。

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